Como a queda de Three Arrows, ou 3AC, derrubou os investidores em criptomoedas

Com mais de 19.000 moedas virtuais existentes, a indústria de criptomoedas comparou o estado atual do mercado aos primeiros anos da internet. No entanto, os participantes do setor disseram que a maioria dessas moedas entrará em colapso.

Norfoto | Imagens Getty

Em março, a Three Arrows Capital administrava cerca de US$ 10 bilhões em ativos, tornando-se um dos fundos de hedge de criptomoedas mais proeminentes do mundo.

Agora a empresa, também conhecida como 3AC, é fui ao tribunal de falências Após a queda nos preços das criptomoedas, uma estratégia de negociação particularmente arriscada combinou-se para eliminar seus ativos e deixá-lo incapaz de reembolsar os credores.

A onda de dor pode ter apenas começado. A 3AC tem uma longa lista de contrapartes, ou empresas que investiram seu dinheiro pelo menos na capacidade da empresa de se manter à tona. Com o mercado de criptomoedas abaixo de mais de US$ 1 trilhão desde abril, liderado pela desaceleração Bitcoin E a criadoInvestidores com apostas focadas em empresas como a 3AC estão sofrendo as consequências.

Troca de criptografia Blockchain.com Supostamente enfrentando US $ 270 milhões em empréstimos para 3AC. Enquanto isso, a corretora de ativos digitais Voyager Digital Arquivado para proteção de falência do Capítulo 11 Depois que a 3AC não conseguiu reembolsar quase US$ 670 milhões Emprestado da empresa. Credores de criptomoedas nos Estados Unidos Genesis e BlockFiE a Plataforma de derivativos de criptografia Troca de criptomoedas BitMEX e FTX Também sofre perdas.

Nick Carter, sócio da Projetos da Ilha do Casteloque se concentra em investimentos em blockchain.

A estratégia da Three Arrows envolveu emprestar dinheiro de todo o setor e depois investir esse capital em outros empreendimentos de criptomoedas, muitas vezes iniciantes. A empresa existe há uma década, ajudando a dar aos fundadores Zhu Su e Kyle Davies uma medida de credibilidade em um setor povoado por calouros. Zhu também co-organizou um programa popular notação de áudio na criptografia.

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“3AC deveria ser o adulto na sala”, disse Nick Bhatia, professor de finanças e economia empresarial da Universidade do Sul da Califórnia.

Documentos judiciais analisados ​​pela CNBC mostram que os advogados que representam os credores da 3AC alegam que Zhu e Davies ainda não começaram a cooperar com eles “de qualquer maneira significativa”. O pedido também afirma que o processo de liquidação não começou, o que significa que não há dinheiro para fazer pagamentos aos credores da empresa.

Cho e Davis não responderam imediatamente aos pedidos de comentários.

Acompanhe a queda de dominós

Alkesh Shah, analista global de criptomoedas e ativos digitais, disse: banco americano.

A venda de pânico associada à queda dos armários de piso e de sua irmã icônica, Luna, custou aos investidores US$ 60 bilhões.

“O colapso do TerraUSD e Luna é o marco zero”, disse Bhatia, da Universidade do Sul da Califórnia, que publicou um livro no ano passado sobre criptomoedas chamado “Financial Layers”. Ele descreveu o acidente como o primeiro dominó a cair em uma “longa e terrível cadeia de influência e fraude”.

3AC disse ao Wall Street Journal Investiu US$ 200 milhões em Luna. Outros relatórios do setor Ele disse que a exposição do fundo a riscos era de cerca de US$ 560 milhões. Seja qual for a perda, esse investimento se tornou quase inútil no projeto stablecoin Fracassado.

A implosão dos tesouros subterrâneos abalou a confiança no setor e acelerou a queda das criptomoedas já em andamento como parte de um recuo mais amplo do risco.

Os credores da 3AC exigiram parte de seu dinheiro de volta em uma enxurrada de chamadas de margem, mas o dinheiro não estava lá. Muitas das contrapartes da empresa, por sua vez, não conseguiram atender às demandas dos investidores, incluindo os donos de varejo que prometeram retornos anuais de 20%.

“Eles não apenas não protegeram nada, mas também evaporaram em bilhões de dinheiro dos credores”, disse Bhatia.

Peter Smith, CEO da Blockchain.com, disse na semana passada, em uma carta aos acionistas Visto por CoinDeskA bolsa de valores de sua empresa “continua líquida e adequada e nossos clientes não serão afetados”. Mas os investidores já ouviram esse tipo de sentimento antes – Voyager disse o mesmo dias antes do pedido de falência.

Bhatia disse que a rede coloca qualquer participante do mercado com exposição significativa à crise de liquidez e à deterioração dos ativos. A criptomoeda vem com tão poucas medidas de proteção ao consumidor que os investidores de varejo não têm ideia do que, se é que vão possuir.

Os clientes da Voyager Digital receberam recentemente um e-mail indicando que levaria algum tempo até que pudessem acessar a criptografia em sua conta. CEO Stephen Ehrlich Ele disse no Twitter Que depois que uma empresa passa por um processo de falência, os clientes com criptomoedas em suas contas provavelmente receberão algum tipo de saque.

Isso pode incluir uma variedade de criptomoedas que eles possuem, ações ordinárias da Voyager reorganizada, tokens da Voyager e qualquer receita que possam obter da 3AC. Os investidores da Voyager disseram à CNBC que não veem muita razão para otimismo.

Ver: Voyager Digital pede falência em meio à crise de solvência dos credores de criptomoedas

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