As ações (símbolo das ações: AMC) subiram 26% na segunda-feira depois que um juiz bloqueou o plano da AMC de converter as chamadas ações da APE em ações ordinárias.
Em um ponto das negociações de pré-mercado na segunda-feira, as ações subiram 70%.
Talvez a volatilidade ainda não tenha acabado. A AMC apresentou uma oferta revisada de transferência de ações em um esforço para resolver as preocupações do tribunal. O CEO Adam Aaron disse que, se o tribunal estiver satisfeito, ele espera seguir em frente com o plano “o mais rápido possível”.
Se isso acontecer, espere que o restante dos ganhos desde que a decisão seja revertida rapidamente.
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A decisão, proferida na sexta-feira pelo vice-conselheiro de Delaware, Morgan Zorn, teve um grande impacto nas ações em um fim de semana movimentado para o grupo de cinemas que estreou os filmes da Barbie e Oppenheimer. As ações da AMC (símbolo das ações: AMC) subiram 26% na segunda-feira, para US$ 5,46, enquanto as ações da APE (APE), ou AMC Preferred Equity, caíram 1,4%, para US$ 1,76.
Os detalhes do acordo alterado ainda não foram divulgados, mas o arquivo deve ser disponibilizado ao público na segunda-feira, informou a Bloomberg, citando pessoas familiarizadas com o assunto.
Os analistas da Wedbush, liderados por Alicia Reese, disseram esperar que a volatilidade continue enquanto o juiz considera os ajustes feitos pela AMC. Eles acrescentaram que, apesar do aumento do estoque, a decisão pode levar a uma maior diluição do estoque.
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Os acionistas que contestaram a conversão argumentaram que ela diluía os acionistas existentes sem compensação, o que acabou levando a um acordo.
“O que pode não estar claro para os acionistas da AMC é que, se a empresa não conseguir converter as ações da APE, a AMC será forçada a emitir mais ações da APE para cobrir suas próximas necessidades de caixa”, disseram eles. Eles têm uma classificação de baixo desempenho na AMC com um preço-alvo de $ 2.
Para a AMC, trata-se de arrecadar dinheiro e reduzir o acúmulo de dívidas, que aumentou durante a pandemia, quando os cinemas foram fechados. É ainda mais urgente, visto que os roteiristas atuais e o elenco lançam dúvidas sobre os lançamentos de filmes no próximo ano e além.
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A conversão teria permitido à AMC levantar mais capital com a venda de ações. Aaron disse aos investidores que levantar novo capital no curto prazo é “crítico” para a empresa e que a AMC está trabalhando para resolver as preocupações do tribunal.
“AMC deve estar em posição de levantar capital próprio. Repito, para proteger o valor dos acionistas da AMC no longo prazo, devemos ser capazes de levantar capital próprio. Este é especialmente o caso agora com a incerteza adicional causada por greves de roteiristas e atores, que podem atrasar os lançamentos de filmes atualmente agendados para 2024 e 2025”, escreveu Aaron.
AMC chegou a um acordo com um grupo de acionistas, que argumentou que a conversão de ações enfraqueceu os acionistas ordinários existentes sem qualquer compensação em troca. Os advogados dos queixosos disseram que os termos do acordo significavam que os acionistas ordinários receberiam ações no valor de mais de US$ 100 milhões.
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Mas a juíza Zorn disse que não poderia concordar com o acordo porque a transação ocorreu às custas dos detentores de unidades da APE.
A concessão de mais ações aos acionistas ordinários necessariamente ocorre às custas das unidades preferenciais; a consideração do acordo é prejudicial aos detentores de ações preferenciais, escreveu ela. De acordo com o Wall Street Journal.
Eric Wold, analista da Riley, mantém uma classificação Neutra para as ações da AMC, com um preço-alvo de US$ 4,50. Ele disse que a redação da disposição “não pode aceitar o acordo conforme apresentado” e provavelmente “abrirá a porta” para a aprovação de um acordo alterado.
Escreva para Callum Keown em callum.keown@barrons.com
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