Como Lowe lida com um “histórico universitário difícil”

As ações da Lowe's (LOW) estão sendo negociadas em alta depois que a empresa publicou seu relatório do quarto trimestre, superando as expectativas de receita, reportando US$ 18,60 bilhões contra US$ 18,45 bilhões esperados. No entanto, a empresa registou um declínio comparável de 6,2% em relação ao ano anterior nas vendas no trimestre, uma vez que a empresa citou um declínio nos projetos de renovação de residências de consumo.

Michael Becker, Diretor Geral e Analista de Pesquisa Sênior, DA Davidson juntou-se ao Yahoo Finance para discutir os lucros da empresa, bem como o declínio do interesse em projetos de reforma residencial.

Baker explica o que a Lowe's está fazendo bem, apesar dos ventos contrários: “Não foi um trimestre ruim. E em termos de perspectivas para o próximo ano, sabíamos que eles iriam caminhar para um número menor em 2024 do que em 2023 … Foi um pouco mais fraco do que o esperado, mas não foi tão ruim assim. Acreditamos que eles estão indo bem internamente em um cenário macroeconômico difícil. Por exemplo, suas despesas ficaram estáveis ​​ano após ano em comparação com as vendas, apesar do declínio realmente grande do crescimento nas vendas. Então, eles estão controlando o que podem fazer bem, as margens brutas aumentaram um pouco. Isso é tudo de bom em um ambiente difícil Acho que por isso a ação abriu um pouco mais baixa, mas agora voltou a subir. “Vemos a empresa controlando o que ela pode fazer bem”.

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Nota do Editor: Este artigo foi escrito por Nicolau Jacobino

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Brad Smith: Também estamos rastreando as ações de Lowe esta manhã. Eles estão em movimento. Após os resultados trimestrais, é agora superior em cerca de 2,7%. Eles superaram os altos e baixos dos lucros. Os lucros e vendas anuais superaram as expectativas de Street, fazendo com que as ações caíssem aqui.

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Os consumidores estão adotando uma abordagem mais cautelosa em relação aos gastos em projetos de bricolage, em meio a um cenário inflacionário difícil. Para nos aprofundarmos nos resultados mais recentes da empresa, contamos com a presença de Michael Becker, diretor administrativo e analista de pesquisa sênior da DA Davidson.

Michael, é ótimo ter você aqui conosco esta manhã. Você examinou este relatório. Em última análise, qual é a conclusão quando você ouve Louie falar sobre um janeiro desfavorável? Você também os ouve falar sobre o impacto DIY que estão vendo em alguns dos projetos que foram adiados.

Michael Baker: Sim. certamente. Bem, o quarto trimestre caiu. Mas nós sabíamos disso. Na verdade, foi um pouco abaixo do esperado. Não foi um trimestre ruim. Relativamente à previsão para o próximo ano, ficámos novamente a saber que irão apontar para um número inferior em 2024 do que em 2023.

Foi um pouco mais suave do que o esperado, mas nada mal. Acreditamos que eles estão indo bem internamente em um cenário macroeconômico difícil. Por exemplo, as suas despesas permaneceram estáveis ​​ano após ano em comparação com as vendas, apesar de um declínio significativo nas vendas.

Portanto, eles controlam o que podem fazer bem. As margens brutas subiram um pouco. Tudo isso é bom diante de um ambiente difícil. Então acho que é por isso que a ação abriu um pouco mais baixa. Mas agora foi recuado porque acho que vemos a empresa controlando o que pode fazer bem aqui.

Sina Smith: Então, Michael, a empresa está fazendo o que pode para controlar alguns desses custos. Mas quando falamos sobre recuperação, penso, com base no que aprendemos hoje no último trimestre, até onde isso pode levar o cronograma de recuperação?

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Michael Baker: Sim. Não em 2024, talvez no segundo semestre de 2024. Mas não queremos nos precipitar ainda. Acreditamos que as vendas nas mesmas lojas definitivamente continuarão a diminuir durante o primeiro semestre do ano, e talvez até mesmo no segundo semestre do ano.

Então, ainda falta um tempinho para continuar o processo de recuperação habitacional por aqui. Estamos melhorando, não buscamos positividade até o início de 2025.

Brad Smith: Assim, para alguns projetos que foram adiados, não se limita apenas ao trabalho manual. É também aquela parte profissional. Onde você lê isso e vê onde é provável que continue sendo um vento contrário persistente para Lowe's?

Michael Baker: certamente. A indústria é branda para ambos os lados, com certeza. Apesar disso, Lowe leva a sua parte no lado profissional. Seu endosso aos negócios tem sido consistente ano após ano. Nada mal neste ambiente. Compare isso com a Lowe's – desculpe, Home Depot, que teve uma tendência negativa no endosso do negócio.

Portanto, a Lowe's aposta no profissionalismo. Agora, para ser justo, vem de uma base menor em relação à Home Depot. Mas talvez o profissional seja um ponto positivo na vizinhança de Lowe. Novamente, positivo – ou constante, devo dizer. Melhor que a indústria.

Sina Smith: Michael, quando se trata de qual seria o valor justo aqui para a Lowe's, dado o movimento que vimos nas ações e algumas das incertezas que já foram precificadas, isso foi precificado até este ponto?

Michael Baker: Achamos que sim. Achamos que todas as previsões de Lowe, novamente, foram para comparações negativas e negativas para 2024. Novamente, talvez um pouco mais fracas do que o esperado. Mas não há surpresas aqui no rumo que essa tendência está tomando.

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A avaliação é sobre média versus histórico. Mas achamos muito modesto neste momento.

Brad Smith: Essa estratégia geral doméstica que a empresa divulgou e sobre a qual ouvimos Marvin Ellison falar, também aqui, onde você diria que eles estão nessa construção geral de estratégia e execução agora?

Michael Baker: Sim. Eles fazem isso – ainda há espaço para avançar nisso. Novamente, como eu disse, eles estão em boa forma em comparação com o ambiente difícil. Mas ainda está atrás da Home Depot em várias áreas, especialmente no lado profissional. E achamos que uma parte fundamental da estratégia é fazer crescer esta atividade pró-negócios.

Na verdade, esta é provavelmente a maior diferença nas vendas totais por loja entre a Home Depot e a Lowe's. As vendas de bricolage para cada loja são bastante semelhantes. Mas o lado positivo, Lowe's, é menos da metade do que a Home Depot faz em termos de vendas profissionais.

Portanto, esta é a maior área onde eles podem continuar a melhorar.

Sina Smith: Bom. Michael Baker, ótimo ter sua visão aqui esta manhã. DA Davidson, Diretor Geral e Analista de Pesquisa Sênior.

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