Lagarde diz que o Banco Central Europeu pode ter que restringir o crescimento para controlar a inflação

O Banco Central Europeu está lidando com uma inflação recorde e uma desaceleração da economia, com muitos economistas prevendo uma recessão na região antes do final do ano.

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A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, disse na sexta-feira que o Banco Central Europeu continuará a aumentar as taxas de juros e pode até precisar restringir a atividade econômica para domar a inflação, citando as taxas como a principal ferramenta do banco para reduzir o balanço.

O Banco Central Europeu elevou as taxas de juros em 200 pontos-base sem precedentes desde julho para combater a inflação, e disse que o aperto adicional da política vem por meio de taxas de juros mais altas e cortes em sua dívida de 5 trilhões de euros (US$ 5,2 trilhões).

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“Esperamos que as taxas de juros subam ainda mais – e isso pode não ser suficiente para retirar as facilidades”, disse Lagarde em discurso em uma conferência.

“As taxas de juros são e continuarão sendo a principal ferramenta para ajustar nossa postura política”, disse ela. “Reconhecendo que as taxas de juros continuam sendo a ferramenta mais eficaz para moldar nossa postura política, é apropriado que o balanço seja normalizado de maneira medida e previsível.”

Em 1,5%, a taxa de depósito do BCE não está longe da chamada taxa neutra, na qual o banco não estimula nem freia o crescimento. A maioria das estimativas da taxa neutra varia entre 1,5% e 2%, o que indica que após a alta esperada em dezembro, o “ajuste” será removido.

O problema é que a inflação, em 10,6%, está bem acima da meta de 2% do BCE, e mesmo uma recessão, que agora é quase certa durante os meses de inverno, dificilmente aliviará as pressões de preços o suficiente para permitir que o BCE abra mão do freios. .

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Os investidores agora estão divididos entre precificar um aumento de 50 e 75 pb em dezembro, após movimentos consecutivos de 75 pb, e veem o declínio das participações em títulos, também conhecido como aperto quantitativo, a partir do primeiro semestre de 2023.

O BCE delineará planos para reduzir o balanço em dezembro e espera-se que o processo comece com o banco sendo autorizado a expirar alguns, mas não todos os títulos.

“O BCE garantirá que uma fase de alta inflação não alimente as expectativas de inflação, permitindo uma inflação muito alta”, disse Lagarde.

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