O mercado imobiliário da China foi abalado por temores de inadimplência, e Country Garden tem investidores assustados

  • A Country Garden, uma das maiores incorporadoras não estatais em vendas, supostamente perdeu dois pagamentos de cupom em títulos em dólar que venceriam no domingo.
  • Enquanto isso, Dalian Wanda testemunhou seu vice-presidente sênior, Liu Haibo, sendo levado pela polícia após a investigação anticorrupção interna da empresa, informou a Reuters.

Na foto, estão os prédios de apartamentos desenvolvidos pela Country Garden Holdings em Baoding, província de Hebei, China, na terça-feira, 1º de agosto de 2023.

Kylie Shen | bloomberg | Getty Images

PEQUIM – Após dois anos de problemas de dívida do Evergrande, as preocupações com o setor imobiliário da China estão novamente em evidência.

A Country Garden, uma das maiores incorporadoras não estatais em vendas, Ele teria perdido dois pagamentos do voucher Em títulos em dólar com vencimento no domingo. Citando a empresa, a Reuters disse que os títulos em questão vencem em fevereiro de 2026 e agosto de 2030.

Country Garden não respondeu imediatamente ao pedido da CNBC para comentar os relatórios.

Enquanto isso, Dalian Wanda testemunha seu vice-presidente sênior Liu Haibo sendo levado pela polícia após a investigação anticorrupção interna da empresa, A Reuters noticiou na terça-feiraSegundo uma fonte familiarizada com o assunto. Dalian Wanda não respondeu imediatamente ao pedido de comentário da CNBC.

As ações da Country Garden, listada em Hong Kong, fecharam em queda de mais de 1,7% na quarta-feira, após fortes quedas no início da semana.

“Com o total de vendas de casas na China no primeiro semestre de 2013 caindo em relação ao ano anterior, os preços das casas caindo mês após mês nos últimos meses e o crescimento econômico vacilando, talvez outra moratória do desenvolvedor (um déficit muito grande na época) seja A última coisa de que as autoridades chinesas precisam agora”, de acordo com Sandra Chow, codiretora de pesquisa da Ásia-Pacífico para a CreditSights, que pertence à Fitch Ratings.

Um representante de relações com investidores da Country Garden não negou relatos da mídia sobre pagamentos perdidos ou esclareceu os planos de pagamento da empresa, disseram Zhao e sua equipe em nota na terça-feira.

O relatório observou que o sentimento negativo do mercado se espalhou para outros desenvolvedores não estatais, como Longfor. As ações da Longfor fecharam em alta de cerca de 0,8% na quarta-feira em Hong Kong, depois de cair mais de 1% no dia.

“O sentimento geral dos compradores de imóveis provavelmente sofrerá como resultado”, disseram os analistas.

O enorme mercado imobiliário da China permaneceu lento, apesar dos recentes sinais de política. No final de julho, seus principais líderes sinalizaram uma mudança em direção a um maior apoio ao setor imobiliário, abrindo caminho para que os governos locais implementassem políticas específicas.

Dúvidas permanecem sobre o tema delicado dos preços da habitação.

Os analistas da Nomura disseram: “Estamos preocupados com o fato de que, à medida que as grandes cidades suspendem as restrições à propriedade doméstica, isso drenará a demanda nas cidades de nível inferior, que respondem por 70% do volume nacional de vendas de novas residências e são o verdadeiro impulsionador da demanda por commodities e da atividade de construção. . “. No relatório de 4 de agosto.

“Também estamos preocupados que simplesmente diminuir as restrições às vendas de casas existentes sem suspender as restrições à compra de casas possa aumentar a oferta e reduzir os preços das casas”, afirmou o relatório.

Nos últimos anos, as autoridades chinesas tentaram conter a especulação movida a dívidas no enorme e aquecido mercado imobiliário do país. Em 2020, Pequim reprimiu a forte dependência dos desenvolvedores de dívidas para o crescimento.

O Evergrande, cheio de dívidas, deixou de pagar sua dívida no final de 2021, seguido por alguns outros.

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Com essa confiança vacilante, o setor de private equity provavelmente continuará sendo um entrave ao crescimento do país pelo resto do ano.

grupo ródio

No ano passado, muitas pessoas pararam de pagar suas hipotecas após atrasos no recebimento das casas que compraram. A maioria dos apartamentos na China são vendidos antes de serem concluídos.

“Depois de ver os desenvolvedores deixarem de pagar suas dívidas e não conseguirem concluir as moradias para outras famílias, poucas famílias chinesas estão dispostas a pagar adiantado por novas moradias”, disseram analistas do Rhodium Group em nota esta semana. “Com essa confiança vacilante, o setor de private equity provavelmente continuará sendo um empecilho para o crescimento do país pelo resto do ano.”

Os analistas observaram que os novos começos na construção residencial caíram por 28 meses consecutivos.

Os setores imobiliário e relacionado respondem por cerca de um quarto da economia chinesa.

Redmond Wong, analista de mercado da Saxo Markets Hong Kong, disse que a Country Garden acharia “extremamente difícil, se não impossível” refinanciar – e outros desenvolvedores chineses teriam dificuldades para levantar dinheiro como resultado, especialmente no exterior.

Ele observou que, desde que a China lançou sua campanha de desalavancagem em 2016, é improvável que o Estado intervenha para resgatar os incorporadores imobiliários. “A maneira mais provável para a Country Garden ou desenvolvedores chineses em posições semelhantes evitarem inadimplência seria a venda de ativos”, acrescentou Wong.

Em geral, as incorporadoras estatais da China se saíram melhor na última crise do setor imobiliário.

A Country Garden teve o pior desempenho de vendas até agora este ano entre as 10 maiores incorporadoras imobiliárias da China, com vendas caindo 39% em relação ao ano anterior, de acordo com Dados publicados pelo E-House Research Institute.

A pesquisa mostrou que Vanke foi o único outro dos 10 desenvolvedores a relatar uma queda ano a ano nas vendas no período de janeiro a julho, queda de 9%.

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Outros nomes eram majoritariamente estatais, como a Poly Development, que ficou em primeiro lugar com um aumento de 10% nas vendas nesse período, segundo a análise.

Mas isso teve pouco efeito sobre os preços da habitação em geral.

E Nomura observou em um relatório separado que os preços médios das casas existentes caíram 2% em julho em relação ao mês anterior, pior do que o declínio de 1,4% em junho, com base em uma amostra de dados do Beike Research Institute de 25 grandes cidades.

O nível de julho está 13,4% abaixo da alta histórica de dois anos atrás, disse o relatório da Nomura.

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A média móvel de sete dias das vendas de novas residências a partir de 6 de agosto caiu 49% em relação a 2019, de acordo com a Nomura. Isso é pior do que a queda da semana anterior de 34,4%.

As fortunas das famílias chinesas estavam trancadas em propriedades muito mais do que em muitos outros países.

E os rígidos controles de capital tornam difícil para as pessoas na China investir fora do país, enquanto os mercados financeiros domésticos são menos maduros do que os dos países desenvolvidos.

“Atualmente, as pessoas estão reavaliando o que será um bom investimento no futuro”, disse Liqian Ren, líder de investimento quantitativo da WisdomTree, em entrevista na semana passada.

“Desde o início do ano passado, as pessoas começaram a perceber que os preços dos imóveis não vão subir”, disse Ren. “Não acho que seja falta de confiança. Muita gente ainda tem dinheiro no banco.”

Hui Jie Lim da CNBC contribuiu para este relatório.

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