O novo governo da China está sendo formado. Assim como suas políticas econômicas.

Todos os que se preocupam com a política chinesa se reunirão em Pequim neste fim de semana para as chamadas duas sessões, que é a reunião anual conjunta do Congresso Nacional do Povo e da Conferência Consultiva Política do Povo Chinês. Dois homens que não terão filhos: Jack Ma e Fan Bao.

Ma, é claro, é o fundador do Alibaba Group Holdings (código da bolsa: alibaba), a face carismática do capitalismo chinês até que alguns comentários descarados aos banqueiros estatais o forçaram ao exílio dois anos atrás. Bao, CEO do banco de investimentos China Renaissance, era o mais famoso criador de chuvas do país até Ele desapareceu há duas semanas. Sua empresa revelou mais tarde que ele está “colaborando em investigação Está sendo realizado por algumas autoridades”.

Essas duas sessões são importantes e ocorrem depois que Xi Jinping alcançou um terceiro mandato como líder do Partido Comunista em outubro. Eles consagrarão um novo governo e talvez algumas diretrizes para os próximos cinco anos de política econômica. Os investidores que perderam recentemente nas ações chinesas estarão atentos aos sinais de que a segunda economia realmente recuperou seus encantos. o


iShares MSCI China

Os fundos negociados em bolsa (MCHI) saltaram pela metade entre novembro e janeiro, depois perderam 8% em fevereiro.

A ausência de Ma e Bao não é animadora. A elite política de Xi precisa reparar as relações com os empresários chineses porque dois outros desafios estruturais – o declínio da população e a desglobalização que impulsiona o investimento estrangeiro em outros lugares – estão em grande parte fora de seu controle, diz Qian Wang, economista-chefe para a região da Ásia-Pacífico da Xinhua. Vanguarda. “O verdadeiro fator determinante é se a China pode reviver o setor privado e a inovação local”, diz ela.

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Scott Kennedy, consultor sênior para a economia da China no Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais, apóia o argumento de Wang com os números: o investimento em ativos fixos por empresas estatais chinesas aumentou 10% no ano passado. O investimento privado doméstico tem se mantido estável. “O setor privado vota em renminbi”, conclui.

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O governo enviou mais hostilidade aos negócios no período que antecedeu as duas sessões. A Comissão de Supervisão Disciplinar do Partido Comunista, a Comissão Central de Inspeção Disciplinar, publicou um texto de 3.500 palavras pedindo “repressão ao hedonismo e à extravagância” entre as “elites financeiras”. Um funcionário conhecido como “açougueiro da corretora” foi contratado como o potencial novo regulador dos valores mobiliários.

Os presidentes da China parecem carecer de ideias sólidas sobre outro problema estrutural: tirar o país de uma bolha imobiliária descontrolada que impulsionou um quarto da economia. Um pouco de flexibilização do crédito pode acabar em apartamentos para compradores pré-pagos que ficam com as conchas vazias. Mas o setor deve continuar fraco, com efeitos indiretos sobre os governos regionais que encheram seus cofres com a venda de terras.

Robert Gilhooly, economista-chefe especializado em pesquisa de mercados emergentes da Abrdn, diz que a receita em algumas áreas caiu até 30%. “A liderança abre caminho para o desafio habitacional de longo prazo”, diz ele.

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A China livrou-se do rótulo de “inatingível” sugerido por alguns participantes do mercado no ano passado. Também não está caminhando para uma nova revolução cultural. Xi mostrou que às vezes pode surpreender agradavelmente os mercados, encerrando abruptamente o Covid zero no outono passado. O primeiro-ministro designado, Li Qiang, é assessor de Xi, mas também ganhou uma reputação pragmática, se não pró-negócios, em seus cinco anos como chefe do partido na capital comercial de Xangai.

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“A China está tentando encontrar o ponto ideal entre o controle do governo e o empreendedorismo”, diz John Théophile Dreyer, sinólogo da Universidade de Miami. “Mas você não atrai empreendedores escondendo-os.”

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