Os rendimentos dos títulos aumentam à medida que os comerciantes reclamam das apostas do Fed: mercado encerrado

(Bloomberg) — Os rendimentos do Tesouro subiram depois que um relatório de empregos nos EUA melhor do que o esperado alimentou especulações de que as apostas em cortes nas taxas de juros por parte do Federal Reserve no próximo ano podem ter ido longe demais.

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Em Wall Street, a visão predominante é que, embora um mercado de trabalho mais forte deixe os investidores menos preocupados com uma recessão – pelo menos por agora – isso também significa que a Fed poderá ter de manter as taxas de juro mais elevadas durante mais tempo. Também constitui uma desilusão para os traders que outrora apostavam que o banco central seria capaz de mudar já em março. Os swaps mostram agora uma probabilidade de 40% de isso acontecer, em comparação com mais de 50% antes do relatório.

Depois de uma série de números que destacam a desaceleração no setor do emprego, a leitura de sexta-feira mostrou um aumento tanto no emprego como nos salários. As folhas de pagamento não-agrícolas aumentaram em 199.000 no mês passado, a taxa de desemprego caiu para 3,7% e o crescimento salarial superou as estimativas.

Os rendimentos dos títulos de dois anos dos EUA saltaram 11 pontos base, para 4,71%. O dólar subiu. O S&P 500 oscilou após o avanço impulsionado pela tecnologia na sessão anterior.

A reação de Wall Street aos empregos:

“Os fortes dados actuais sobre o emprego poderão ser um teste difícil para Wall Street. No geral, este relatório deverá deixá-lo menos preocupado com uma recessão. No entanto, estes dados poderão abalar os mercados.

“Isto dará ao Fed uma razão para não cortar em Março – e as apostas do Fed devem ser reconsideradas significativamente.”

“A grande queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA que vimos no mês passado, que já parecia um pouco ultrapassada, está indo na direção oposta, à medida que os rendimentos dos títulos aumentaram com as notícias. Com os mercados precificando cortes nas taxas de juros no próximo ano, as taxas de juros mais longas estão de volta. os holofotes.” Mais uma vez, tirando algum impulso da grande recuperação observada nas ações no mês passado, com os futuros de ações apresentando tendência de baixa.

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“Os mercados de trabalho dos EUA estão bem. As pessoas que dizem que há uma recessão precisam de ser examinadas. No entanto, na nossa opinião, o mercado de trabalho não é o principal motor da política monetária neste momento. Na verdade, há uma assimetria no mercado de trabalho. Função de reação política do Fed: “Isso ocorre porque o emprego mais forte não os afastará de um corte, tanto quanto a inflação mais fraca os empurrará em direção a ele. Uma economia forte impõe um limite ao número de cortes que obteremos, mas não o fará. parar completamente os cortes. É disso que se trata uma redefinição de política.”

“O relatório de emprego de hoje superou as expectativas, sinalizando aos investidores que a procura no mercado de trabalho continua forte. Os números de hoje podem diminuir as esperanças de que o Fed irá cortar as taxas de juro mais cedo ou mais tarde. O relatório de emprego deste mês não reflecte o arrefecimento que é provável. É isso que o que o mercado espera, pelo que poderá forçar a pressão em termos do que podemos esperar da política da Fed nos próximos meses.

“No geral, a divulgação do NFP coloca o Fed num modo de esperar para ver, e não há pressa em cortar as taxas com um mercado de trabalho tão forte – na verdade, pode ser prematuro. Os dados também nos mostram que a desaceleração – por enquanto – ainda não se espalhou.” Nos mercados de trabalho.

Os mercados bolsistas sofrerão no primeiro trimestre de 2024, uma vez que um aumento nas obrigações pode sinalizar um abrandamento do crescimento económico, de acordo com Michael Hartnett do Bank of America. O estrategista disse que a queda nas receitas foi um dos principais catalisadores dos ganhos acionários no atual trimestre. No entanto, uma nova descida para 3% significaria uma “aterragem forçada” para a economia.

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Hartnett escreveu que a narrativa de “retornos baixos = ações altas” se transformará em “retornos baixos = ações baixas”.

As ações estão preparadas para novos ganhos em 2024, à medida que as tendências de inflação diminuem, a economia permanece resiliente e os lucros recuperam – aumentando o custo de oportunidade para os investidores que ainda estão à margem, agarrados ao seu dinheiro. Isso é de acordo com David Bailen, diretor de investimentos e chefe de investimentos do Citi Global Wealth.

“Não tenho certeza do que os investidores estão esperando”, disse ele. “A economia dos EUA permanecerá forte e, eventualmente, as taxas de juro do mercado monetário cairão, então porque é que as pessoas não deveriam comprar carteiras principais 60/40?”

As características mais proeminentes da empresa:

  • Broadcom Inc., fornecedora de chips da Apple Inc., espera E outras grandes empresas tecnológicas esperam que a rápida expansão da computação de inteligência artificial ajude a compensar a sua pior desaceleração desde 2020.

  • A orientação de receita da Lululemon Athletica Inc. foi adiada. O quarto trimestre ficou aquém das estimativas de Wall Street, um erro raro para um retalhista cujo desempenho excede rotineiramente as expectativas dos investidores.

  • A parceria entre a Microsoft Corp e a OpenAI Inc, que recentemente sofreu um colapso administrativo, enfrenta um escrutínio cada vez maior depois que o órgão antitruste do Reino Unido disse que estava considerando se deveria ser chamado para uma investigação completa.

  • O gigante do comércio de commodities Trafigura Group pagou US$ 5,9 bilhões em dividendos anuais aos seus acionistas funcionários, mais do que triplicando em relação ao ano anterior, depois de registrar outro lucro recorde nos 12 meses até setembro.

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Alguns movimentos importantes nos mercados:

Lojas

  • O S&P 500 caiu 0,1% às 9h32, horário de Nova York

  • O índice Nasdaq 100 caiu 0,3%.

  • Houve pouca mudança no Dow Jones Industrial Average

  • O índice Stoxx Europe 600 subiu 0,6%.

  • Índice MSCI World caiu 0,1%

Moedas

  • O índice Bloomberg Dollar Spot subiu 0,2%.

  • O euro caiu 0,4 por cento, para US$ 1,0748

  • A libra esterlina caiu 0,6%, para US$ 1,2522.

  • O iene japonês caiu 0,2 por cento, para 144,39 ienes por dólar

Moedas digitais

  • Bitcoin subiu 0,6% para US$ 43.672,32

  • Ethereum caiu 0,9% para US$ 2.347,85

Títulos

  • O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu 6 pontos base, para 4,21%.

  • O rendimento dos títulos alemães de 10 anos subiu oito pontos base, para 2,27%.

  • O rendimento dos títulos de 10 anos do Reino Unido subiu cinco pontos base, para 4,02%.

Bens

  • O petróleo bruto West Texas Intermediate subiu 1,8%, para US$ 70,57 o barril

  • O ouro caiu 1% nas transações à vista, para US$ 2.008,35 por onça

Esta história foi produzida com assistência da Bloomberg Automation.

– Com assistência de Sagarika Jaisinghani e Michael McKenzie.

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