Rendimentos de títulos do Reino Unido caem após BoE intervir para comprar ‘por qualquer medida necessária’

Os rendimentos dos títulos do Reino Unido caíram das máximas de 14 anos depois que o Banco da Inglaterra disse que compraria títulos “em qualquer volume necessário” para restaurar as condições de mercado em ordem.

Rendimento de referência padrão de 10 anos TMBMKGB-10Y,
4,013%E a
Movendo-se na direção oposta aos preços, caiu 49 pontos base para 4,03%, caindo em um ponto para menos de 4%.

No início da quarta-feira, o rendimento subiu para 4,6%, mais de 120 pontos-base em apenas quatro dias de negociação, com os investidores despejando títulos do governo em resposta ao que viram como um orçamento perigosamente extravagante do novo chanceler Kwase Quarting.

A proposta de Quarting para um corte de impostos financiado por dívida de £ 45 bilhões em um momento em que a inflação estava perto de uma alta de 40 anos de 9,9% foi criticada pelo Fundo Monetário Internacional.

Após uma liquidação adicional na quarta-feira, que levou o rendimento de ouro de 30 anos TMBMKGB-30Y,
3,929%
Acima de 5% pela primeira vez em décadas, o Banco da Inglaterra interveio para acalmar os mercados. O rendimento de 30 anos caiu 108 pontos base para 3,91%, colocando-o abaixo do nível antes de Kwarteng anunciar os cortes de impostos.

“O Banco está monitorando de perto os desenvolvimentos nos mercados financeiros à luz da significativa redefinição de preços dos ativos financeiros globais e do Reino Unido”, disse o Banco da Inglaterra em comunicado.

“Esta reprecificação tornou-se ainda mais significativa no último dia – e está afetando particularmente a dívida de longo prazo do governo do Reino Unido…. Em linha com seu objetivo de estabilidade financeira, o Banco da Inglaterra está pronto para restaurar o desempenho do mercado e reduzir qualquer risco de contágio às condições de crédito para residências e empresas no Reino Unido.

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Na quarta-feira, surgiram relatos de que os recentes declínios acentuados nos títulos de ouro e na libra britânica deixaram alguns deles para trás Fundos de pensão do Reino Unido enfrentam chamadas de margem Em até 100 milhões de libras (US$ 107 milhões) cada. Além disso, vários bancos britânicos suspenderam as ofertas de hipotecas depois que a volatilidade do mercado de títulos os deixou com dificuldades para precificar os empréstimos para habitação.

O Banco da Inglaterra disse que compraria títulos do governo do Reino Unido de longo prazo para restaurar a ordem e “as compras serão realizadas em qualquer escala necessária para influenciar esse resultado”. Estava suspendendo suas vendas escalonadas planejadas sob o programa de aperto quantitativo.

“A decisão de intervir no mercado de ouro revela que o Banco da Inglaterra não tem intenção de aumentar a taxa bancária até o nível de 6% que os mercados estão cotando atualmente”, disse Samuel Tombs, economista-chefe do Reino Unido da Pantheon Macroeconomics.

“As taxas baixas neste nível significam que muitas famílias e empresas simplesmente não poderão continuar a pagar seus pagamentos mensais de empréstimos, e os fundos de pensão não poderão cumprir suas obrigações, ameaçando a estabilidade financeira”, acrescentou.

Rendimento do Tesouro por dois anos TMBMKGB-02Y,
4,238%
Caiu 34 pontos base para 4,27%, embora o banco central não esteja comprando títulos de curto prazo.

O Tesouro disse que “compensou totalmente” a ação do BoE e enfatizou que, embora o secretário do Tesouro esteja “comprometido com a independência do BoE… o governo continuará trabalhando em estreita colaboração com o Banco para apoiar a estabilidade financeira e as metas de inflação”.

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“Notável, necessário e profundamente perturbador”

Krishna Guha, analista estratégico da Evercore ISI, disse que a decisão do BoE de adiar o QT antes de começar e lançar um novo programa de QE foi “fantástica, necessária e profundamente preocupante”.

“Impressionante porque expõe a gravidade dos riscos de estabilidade financeira decorrentes da reação indisciplinada do mercado de títulos contra os imprudentes planos financeiros britânicos. Necessário porque é responsabilidade do banco central garantir que o mercado opere no mercado primário de dívida pública de importância sistêmica, e se mostra eficaz nas primeiras negociações.”

Guha acrescentou: “É muito preocupante, pois deixa os planos anteriores de QT em desordem, tem uma saída incerta e levantará mais preocupações sobre a independência do banco central no exercício de suas responsabilidades monetárias”.

GBPUSD,
+ 1,19%
Ele saltou inicialmente, mas estava sendo negociado mais baixo em US$ 1,0683. “Esperamos que a libra sofra o impacto de qualquer deterioração adicional na disposição dos investidores estrangeiros de emprestar ao Reino Unido; o MPC relutantemente deixará isso passar”, disse Graves Pantheon.

Índice FTSE 100 UKX,
+ 0,30%
Ele se recuperou após a notícia, mas permaneceu em queda de 0,6% no dia. Companhias de seguros, incluindo Aviva AV,
-4,87%
e Assuntos Jurídicos e Públicos LGEN,
-5,61%
Testemunharam grandes perdas.

As ações dos EUA abriram em alta, com o S&P 500 SPX,
+ 1,48%
0,3% no início do comércio.

– Steve Goldstein contribuiu para este relatório

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