XANGAI/CINGAPURA (Reuters) – A China manteve suas taxas de juros de referência inalteradas pelo nono mês de maio nesta segunda-feira, em linha com as expectativas do mercado, uma vez que o iuan mais fraco e o aumento dos diferenciais de rendimento com os Estados Unidos limitaram o espaço para qualquer afrouxamento monetário significativo. .
Uma série de dados ao longo do mês passado, incluindo os indicadores de abril da semana passada, indicou que a economia estava perdendo força após seu salto inicial pós-COVID e aumentou as esperanças de mais medidas de flexibilização.
Mas, dados os riscos de saídas de capital que podem prejudicar ainda mais a queda do yuan, alguns analistas agora esperam que o Banco Popular da China (PBOC) corte a quantidade de dinheiro que os bancos devem reservar com sua próxima política.
No início do dia, a taxa básica de juros de empréstimos de um ano da China foi mantida em 3,65% e a taxa básica de juros de cinco anos permaneceu inalterada em 4,30%.
Em uma pesquisa da Reuters com 26 observadores do mercado na semana passada, 23 observadores não esperavam nenhuma mudança nos preços para este mês.
“Apesar da fraqueza em abril, não esperamos que os formuladores de políticas desencadeiem estímulos significativos, já que a meta de crescimento de 5% do PIB permanece dentro do alcance, e questões como riscos imobiliários e desemprego juvenil exigem uma abordagem”, disseram economistas do Goldman Sachs em comunicado à imprensa. .mais direcionado. NB.
“Dentro da política monetária, medidas simbólicas como a redução da taxa de compulsório (RRR) provavelmente serão mais prováveis do que os cortes nas taxas de juros neste ano, dado o já amplo diferencial de juros entre os EUA e a China e a pressão de desvalorização do yuan.
O Yuan chinês enfraqueceu, rompendo o nível psicologicamente importante de 7 para o dólar na semana passada, atingindo uma mínima de cinco meses. Ele caiu cerca de 5 por cento desde o pico no final de janeiro.
Enquanto isso, a diferença de rendimento entre os títulos de referência do governo de 10 anos da China e seus equivalentes dos EUA está pairando no nível mais amplo em dois meses.
As fixações constantes do LPR também ocorreram depois que o Banco Popular da China (PBOC) rolou os empréstimos pendentes do Mecanismo de Empréstimo de Médio Prazo (MLF), mantendo a taxa de juros inalterada na semana passada.
A taxa MLF atua como um guia para o LPR e os mercados costumam usar a taxa de médio prazo como precursora de quaisquer mudanças nos padrões de empréstimo.
Economistas da Capital Economics disseram na semana passada que o objetivo do banco central é garantir que o crescimento do crédito, que diminuiu em abril, não desacelere muito à medida que “o impulso para reabrir a demanda por crédito diminui”.
“Isso provavelmente pode ser alcançado sem cortes nas taxas de juros, o que acreditamos que o Banco Popular da China tentará evitar”, disseram.
“A desvantagem de cortar o LPR é que isso reduz o rendimento dos bancos em sua carteira de empréstimos existente, o que pressiona mais suas margens líquidas de juros, que estão em nível recorde”.
Eles disseram que o Banco Popular da China pode usar outras ferramentas, como cortes nas taxas de depósito, orientação de janela de taxa de depósito e injeções de liquidez para reduzir os custos de financiamento.
O LPR, que os bancos geralmente cobram de seus melhores clientes, é definido por 18 bancos comerciais designados que apresentam taxas sugeridas ao banco central todos os meses.
A maioria dos empréstimos novos e pendentes na China é baseada em um LPR de um ano, enquanto a taxa de cinco anos afeta o preço das hipotecas. A China reduziu os dois LPRs em agosto de 2022 para impulsionar a economia.
(Reportagem de Winnie Zhou e Tom Westbrook) Edição de Tom Hogg
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