Com os preços subindo historicamente durante a temporada de verão, a demanda está atingindo a gasolina destrutiva (mas apenas ligeiramente)

Apesar dessa devastação moderada da demanda de curto e longo prazo, vejo os preços da gasolina subindo ainda mais.

De Wolf Richter Por Rua do Lobo.

O caos de preços acontecendo na bomba agora está levando a alguma necessidade de destruição. Estamos vendo sinais disso. Estamos no início da temporada de direção, mas a demanda por gasolina não segue o padrão clássico de aumentos sazonais.

O EIA do setor de energia informou que o consumo de gasolina foi de 8,85 milhões de barris por dia (média móvel de quatro semanas) 2,7% inferior ao mesmo período de 2021 e 6,1% inferior ao mesmo período de 2019. O imposto sobre o consumo (vermelho) em 2022 não acompanhou o aumento do verão: foi de apenas 1,3% desde o início de março. Mas em maio de 2019 (cinza), o consumo foi de 5,2% em relação a março e em maio de 2021 (preto) o consumo foi de 11,9% em relação a março.

O EIA mede o consumo de gasolina por barris fornecidos ao mercado por refinadores, misturadores, etc., e não pelo varejo em postos de gasolina.

Em outubro, novembro e dezembro do ano passado, o consumo de gasolina foi superior ao de 2019. O consumo só foi afetado quando o choque dos preços da gasolina começou a se espalhar entre os consumidores, mas ainda não teve grande sucesso, e os consumidores se acostumaram com a dor, e a destruição da demanda não se agravou nas últimas semanas.

Enfrentando os consumidores na bomba estava um aumento majestoso nos preços da gasolina, que incluiu uma pequena queda em abril, confundindo a todos e espalhando alguns equívocos de que o aumento de preços havia acabado. Em maio, a inflação voltou a atingir novos máximos. Na segunda-feira, o benchmark semanal do EIA atingiu US$ 4,59 por galão:

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A destruição de necessidades de longo prazo está acontecendo, mas é um processo lento.

Os anos de pico de consumo de gasolina foram 2016, 2017, 2018 e 2019, todos com cerca de 9,3 milhões de barris por dia, e ligeiramente superiores a 2007, entre -6,3%. Durante a temporada de verão, os picos atingiram 9,7 milhões de barris por dia.

O consumo de gasolina nos EUA provavelmente atingirá o pico em 2016-2019. O atual aumento de preço está mudando a forma como as recompras de veículos são feitas para veículos mais econômicos, incluindo veículos menores e motores híbridos. Já estamos vendo sinais disso. Essas mudanças nas práticas de compra têm efeitos de longo prazo no consumo de gasolina.

As montadoras convencionais estão finalmente lançando VEs e, embora a produção em larga escala ainda esteja paralisada por várias escassez, particularmente a falta de semicondutores está atingindo as montadoras em todos os seus modelos, com EVs em alta demanda e longas listas de espera. 1,44 milhão de EVs na estrada nos Estados Unidos Apenas 0,5% dos 280 milhões de veículos em operaçãoMas as vendas de veículos elétricos estão em alta e as vendas de veículos ICE estão caindo, e cada ganho percentual em veículos elétricos representa um declínio visível no consumo de gasolina.

A onda se tornou uma espécie de tendência permanente entre os trabalhadores de escritório que trabalham em casa durante as epidemias, trabalhando pelo menos parte do tempo, as viagens não são mais diárias, mas podem ser duas. Ou três vezes por semana, o que reduz drasticamente o consumo de gasolina para essas famílias, especialmente aquelas com viagens mais longas.

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Destruição da necessidade de curto prazo.

O aumento dos preços da gasolina, se atingirem o bolso o suficiente, desencadeia algumas mudanças no que as pessoas estão fazendo: passam a dirigir menos, começam a economizar gasolina enquanto dirigem e passam a priorizar o veículo mais econômico em sua casa. Eles podem cancelar viagens rodoviárias e reduzir a condução durante as férias.

Mas esses são efeitos de curto prazo, coisas que as pessoas podem fazer este ano ou este mês, mas quando se acostumarem com os preços mais altos do gás, talvez se eles aumentarem, esses preços mais altos do gás reduzirão a toxicidade e algumas dessas mudanças relaxar.

A destruição é necessária, pois as pessoas ainda retornam ao transporte de massa?

Quão altos devem ser os preços da gasolina antes que as pessoas retornem aos trens de passageiros? Os sistemas de trens de passageiros nos Estados Unidos sofreram grandes perdas quando as pessoas começaram a se deslocar para o trabalho ou ficar em casa para ir trabalhar durante as epidemias.

Então, o aumento de preço atual é suficiente para colocar as pessoas de volta nos trens? Dê uma olhada nos trens BART na área da baía de São Francisco. Aqui, os motoristas enfrentam preços da gasolina na faixa de US $ 6, os pedágios das pontes foram aumentados e o congestionamento do tráfego é tão ruim quanto antes da epidemia. Será um grande incentivo para voltar ao BART.

Então vamos ver. Sim, em março, quando os preços da gasolina atingiram novos máximos, o número de passageiros BART aumentou 32% para 3,34 milhões de 2,52 milhões em fevereiro. Em abril, quando os preços da gasolina caíram ligeiramente, o número de passageiros subiu para 3,38 milhões. Agora em maio, quando os preços da gasolina em muitos postos de gasolina estão acima de US $ 6 o galão – temos que esperar até que os dados de maio cheguem. Estou ansioso para outra melhoria no número de passageiros a partir de março. Assim, ocorre a destruição da demanda de petróleo por pessoas que retornam ao transporte de massa, mas apenas nos degraus das crianças, e o número de passageiros antes da epidemia é 67% menor que o limite de 10 milhões:

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Vejo os preços da gasolina subindo, apesar dessa demanda moderada ser destruída.

Há mudanças de curto prazo no comportamento de direção, mudanças de longo prazo nos veículos que as pessoas compram e alguma devastação moderada na demanda de pessoas que retornam ao transporte público em degraus de pedestres. Mas este não é um declínio na demanda, mas um declínio normal que continuará por muitos anos.

A indústria também pode descobrir isso e continuará reduzindo o investimento e a capacidade de lidar com essa necessidade lenta. E nada mudou. Se houver um declínio repentino na demanda, será diferente. Mas a esse preço isso não vai acontecer.

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